公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方案怎么設(shè)計?
一般來說,公司為了有一個良好的運作治理體系,就必須要設(shè)計一個合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)方案,通過相關(guān)資料我們可以了解到,公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機制的基本要件,是一個重要的組成部分。那么公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方案怎么設(shè)計呢?下面,小編整理了相關(guān)資料,將在下文中解答。
1.什么是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。股權(quán)即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應(yīng)的權(quán)益及承擔(dān)一定責(zé)任的權(quán)力?;诠蓶|地位而可對公司主張的權(quán)利,是股權(quán)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),公司治理結(jié)構(gòu)則是股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體運行形式。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu),從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu),最終決定了企業(yè)的行為和績效。
2.股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理的關(guān)系
股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機制的基礎(chǔ),它決定了股東結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中程度以及大股東身份、導(dǎo)致股東行使權(quán)力的方式和效果有較大的區(qū)別,進(jìn)而對公司治理模式的形成、運作及績效有較大影響,換句話說股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理中的內(nèi)部監(jiān)督機制直接發(fā)生作用;同時,股權(quán)結(jié)構(gòu)一方面在很大程度上受公司外部治理機制的影響,反過來,股權(quán)結(jié)構(gòu)也對外部治理機制產(chǎn)生間接作用。
股權(quán)結(jié)構(gòu)是外部治理機制的重要影響因素,不能自由流動和交易的股權(quán),會阻止外部治理功能的發(fā)揮。而股權(quán)結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了其流動的頻率和可能性。如果一個公司中存在絕對控股股東,該控股股東的態(tài)度很大程度上獨立于市場的反應(yīng),其治理就必然以內(nèi)部股東治理為主。以我國上市公司為例,由于股權(quán)高度集中而且固化,公司經(jīng)理層大多是由國有資產(chǎn)所有者代表的政府部門按照行政條件和程序選任,而非由董事會從市場上直接聘任。由于管理者的仕途前程、晉升榮辱都掌握在大股東(政府)手中,管理者更多的心思是如何討好上級領(lǐng)導(dǎo),而不用擔(dān)心因經(jīng)營業(yè)績不佳而被撤換,因此經(jīng)理市場和產(chǎn)品市場無法形成約束。在破產(chǎn)兼并市場方面,由于國有股“一股獨大”而且不能流通,可流通股比重過小且又分散,即使公司經(jīng)營情況不佳,只要大股東沒有意見,小股東試圖在證券市場通過用腳投票來達(dá)到對經(jīng)營者制約作用也難以奏效。因此,缺乏流動性和競爭性的股權(quán)結(jié)構(gòu),使得外部機制功能無從發(fā)揮。
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